Protección ante bajadas con la compra de una opción put.

Si tenemos una acción comprada a un precio determinado y queremos garantías de que no va a bajar por debajo de un valor, podemos comprar opciones put. La opción put permite vender la acción a un determinado precio. De esta forma, si el precio de la acción baja por debajo del precio de venta establecido en la opción, podemos ejecutar la opción y la acción se vende al precio de opción en lugar de a precio de mercado.

En el ejemplo, se compra una acción a 10 euros y se quiere una protección si los precios bajan mucho. Por 20 céntimos se compra una opción put a 9 euros. Si la acción baja por debajo de los 9 euros, se ejerce la opción, de forma que se vende la acción a 9 euros. Si la acción no baja tanto o sube, no se ejerce la opción.
Las bajadas quedan limitadas a un máximo del 12% del valor (10% en precio más lo que ha costado la opción). A cambio, se paga una prima, por lo que en caso de subidas el beneficio neto será algo menor que si no se hubiesen usado acciones.

Valor inicial de la acción, 10.00	Compro Opción put a 9.00 Prima de compra 0.20	Saldo de la operación
Si la acción baja a 7.50	Ejerzo la opción Venta a 9.00	-10-0.20+9 = -1.20
Si la acción baja a 8.00	Ejerzo la opción Venta a 9.00	-10-0.20+9 = -1.20
Si la acción baja a 8.50	Ejerzo la opción Venta a 9.00	-10-0.20+9 = -1.20
Si la acción baja a 9.00	No ejerzo la opción Venta a 9.00	-10-0.20+9 = -1.20
Si la acción baja a 9.50	No ejerce la opción Venta a 9.50	-10-0.20+9.50 = -0.70
Si la acción se mantiene en 10	No ejerzo la opción Venta a 10.00	-10-0.20+10 = -0.20
Si la acción sube a 10.50	No ejerzo la opción Venta a 10.50	-10-0.20+10.50= +0.30
Si la acción sube a 11.00	No ejerzo la opción Venta a 11.00	-10-0.20+11.00 = +0.80
Si la acción sube a 11.50	No ejerzo la opción Venta a 11.50	-10-0.20+11.50 = +1.30
Si la acción sube a 12.00	No ejerzo la opción Venta a 12.00	-10-0.20+12 = +1.80
Si la acción sube a 12.50	No ejerzo la opción Venta a 12.50	-10-0.20+12.50 = +2.30

Enlaces
      Venta de opciones asociada a la compra del subyacente.
      Qué son las opciones.