Repos en el mercado secundario.

Las repos son operaciones en el mercado secundario de deuda pública en las que se realiza un intercambio doble: el poseedor de los títulos se los vende a un comprador, pero con el compromiso de recomprárselos en un plazo concreto y a un precio concreto, superior al de compra. Esto en principio tiene una doble utilidad: el comprador del repo obtiene un interés por el tiempo en el que mantiene los títulos; el vendedor del repo obtiene liquidez en un momento en que necesita dinero en efectivo, y luego recupera su título.
Ejemplo: Una empresa tiene 10000 letras del tesoro a 12 meses, compradas al 97%. Como cada letra del tesoro tiene un valor de 100 euros, ha gastado 10000x100x0,97=970000 euros y espera conseguir un millón de euros al vencimiento. Cuando han pasado cuatro meses, la empresa se encuentra con un pequeño problema de liquidez y necesita los 970000 euros hasta que cobre un recibo emitido a 15 días. La empresa puede hacer un repo. Vende sus 10000 letras del tesoro a un comprador, por un precio de 98 euros cada letra, comprometiéndose a recomprarlas a los treinta días a un precio de 98.30 euros cada letra. Así, recibe 980000 euros y pasado un mes recompra las letras por 983000 euros.
Al finalizar el año, la empresa habrá conseguido con las letras un beneficio de 1000000-970000-3000=27000 euros, que supone un 2.70%.
Por su parte, el comprador de los repos, consiguió un beneficio de 3000 euros en un mes por su inversión de 980000 euros. Esto supone un beneficio del 3.74% anual para su inversión.
Una operación semejante a las repos son las simultáneas. La diferencia entre repos y simultáneas es que en las simultáneas, el comprador tiene derecho a negociar con los valores adquiridos hasta que llega el momento de la reventa al vendedor. En las repos, el comprador no puede negociar con un tercero con los títulos adquiridos. Si durante el período en que el titular original no dispone de los valores se pagan cupones, los cupones son para el comprador de simultáneas. En cambio, en la venta de repos, si se pagan cupones éstos van al titular original de los valores.

Enlaces
      El mercado de deuda pública en España.
      Clases de títulos de renta fija.

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