Acciones. Conceptos relacionados con la liquidez.

La liquidez de las acciones es un factor importante a la hora de decidir la inversión en uno u otro título. Existen unos términos coloquiales que se utilizan para referirse a acciones con mucha o poca liquidez.

• Valores estrella o "blue chips". Es como se denomina a las compañías de elevada capitalización bursátil y alta liquidez. Como norma general, estas compañías aportan más estabilidad en los precios. Su liquidez es prácticamente inmediata: siempre hay compradores y vendedores de acciones de estas compañías. 
• "Chicharros". Empresas de pequeño o mediano tamaño y baja capitalización. Baja liquidez. La cifra de compraventa de acciones es baja. Es posible en algún momento no encontrar compradores o vendedores de las acciones a no ser que se esté dispuesto a vender bajando mucho el precio o a comprar con un sobreprecio respecto a lo deseado. Como la capitalización es baja, las operaciones de compra o venta de un número elevado de acciones afectan más al valor de las acciones que en el caso de operaciones con el mismo importe en compañías mayores, por lo que los precios pueden subir o bajar en rangos mayores que en el caso de los valores estrella. Riesgo mayor. 

El precio de las acciones también puede influir en la liquidez de la compañía. Si el precio de una única acción de una compañía es muy alto, puede suponer un freno psicológico para posibles compradores, que ven cómo necesitan un alto capital para tener un número muy bajo de acciones. Si el precio de una acción es muy bajo, puede inspirar desconfianza en los posibles compradores, que pueden asociar el precio bajo con una tendencia a la baja en la cotización de las acciones. Además, cambios mínimos en la cotización de la acción pueden suponer un cambio importante en porcentaje.

Ejemplo. Suponemos tres compañías cuya capitalización (valor en bolsa) es idéntica. Las acciones de la compañía A, cotizan a 0.40 €. Las acciones de la compañía B, cotizan a 8.00€. Las acciones de la compañía C, cotizan a 160.00€. El inversor puede desconfiar de invertir en A, pensando que es una compañía de poco valor (aunque el número de acciones cotizadas sea 400 veces superior a las de la compañía C). Además, cada céntimo de variación en el valor de las acciones supondría un 2,5% de pérdida de valor de la inversión. También puede no animarse a invertir en acciones de C por pensar que va a conseguir pocas acciones por su inversión. Probablemente, a igualdad de expectativas de evolución para A, B y C, el inversor optase por las acciones de la empresa B simplemente por el importe al que cotizan.

Para corregir los posibles efectos psicológicos relacionados con el precio de la compañía, las empresas cotizadas pueden realizar las operaciones de Split y Reverse Split. 

• Split o desdoblamiento. Consiste en dividir el valor nominal de las acciones y multiplicar el número de acciones. Por ejemplo, la compañía puede pasar de tener 10 millones de acciones a 160 euros, a tener 100 millones de acciones a 16 euros. El objetivo es aumentar la liquidez de la acción mediante el aumento del número de acciones en circulación. 
• Reverse split, contrasplit, o agrupación. Consiste en agrupar acciones en nuevas acciones con un valor superior. Por ejemplo, la compañía puede pasar de tener 4000 millones de acciones a 0.40 euros, a tener 400 millones de acciones a 4 euros. En estas operaciones, puede exigirse al accionista cuadrar sus acciones en grupos exactos para alcanzar el nuevo valor. Si por ejemplo se cambian 10 acciones antiguas por una nueva, y un accionista tiene 58 acciones, deberá comprar dos o deshacerse de 8. El objetivo es reducir la oscilación porcentual del precio de las acciones y presentar un valor atractivo para los accionistas.

La noticia de un split o de un contrasplit, en principio no aporta nada a una compañía, ya que el capital sigue siendo el mismo. Sin embargo, antes estas operaciones la cotización suele subir. Un motivo de esta subida sería la propia noticia, que hace que más inversores se fijen en la compañía. Si se realiza un split, el inversor verá que el valor de las acciones había llegado a una cifra abultada, lo que psicológicamente será positivo. Además, los precios “medianos” son más adecuados para las inversiones de pequeños inversores que prefieren comprar por ejemplo 100 acciones a 17 euros antes que comprar 10 acciones a 170 euros.

Un reverse split hace que las acciones de la compañía pasen a tener valores más parecidos a los que tienen otras acciones del mercado. Normalmente se hace con compañías cuya cotización vale menos de un euro o un dólar por acción. Un precio de 0.72 euros puede dar la sensación psicológica que la compañía vale poco. Si se hace un contrasplit de 1 acción nueva por 10 antiguas, el valor de la acción será de 7.20 euros, que puede ser un precio que suene mejor al inversor potencial.

Enlaces
      Cómo se forma el precio de la acción.
      Acciones.