Elección de una opción entre varios precios.

La decisión de qué opción elegir depende de las expectativas para el futuro de la acción.

En el ejemplo siguiente, la prima de las opciones tiene un coste, que depende de la relación entre el valor de la opción y la acción. Por ejemplo, en un momento en que la acción esté a 10 euros, una opción call a 9 euros podría valer 1.30 una opción call a 10 podría valer 0.60 y una opción call a 11 podría valer 0.20

La elección de una opción concreta depende de cuánto se está dispuesto a arriesgar a cambio de que el beneficio sea mayor que con una opción menos arriesgada. Las opciones con un precio menor son las que más difícilmente se cumplirán, de modo que la pérdida en caso de evolución del precio del subyacente no deseada es menor, pero es más difícil que el precio del subyacente siga la evolución deseada.

	Opción call a 9.00	Opción call a 10.00	Opción call a 11.00
Valor inicial de la acción, 10.00	Prima de compra 1.30	Prima de compra 0.60	Prima de compra 0.20
Si la acción baja a 7.50	No ejerce la opciónPierde 1.30	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción baja a 8.00	No ejerce la opciónPierde 1.30	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción baja a 8.50	No ejerce la opciónPierde 1.30	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción baja a 9.00	No ejerce la opciónPierde 1.30	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción baja a 9.50	Ejerce la opciónPierde 0.80	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción se mantiene en 10	Ejerce la opciónPierde 0.30	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción sube a 10.50	Ejerce la opciónGana 0.20	Ejerce la opciónPierde 0.10	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción sube a 11.00	Ejerce la opciónGana 0.70	Ejerce la opciónGana 0.70	No ejerce la opciónPierde 0.20
Si la acción sube a 11.50	Ejerce la opciónGana 1.20	Ejerce la opciónGana 0.90	Ejerce la opciónGana 0.30
Si la acción sube a 12.00	Ejerce la opciónGana 1.70	Ejerce la opciónGana 1.40	Ejerce la opciónGana 0.80
Si la acción sube a 12.50	Ejerce la opciónGana 2.20	Ejerce la opciónGana 1.90	Ejerce la opciónGana 1.30

	Opción put a 9	Opción put a 10	Opción put a 11
Valor inicial de la acción, 10.00	Prima de compra 0.20	Prima de compra 0.60	Prima de compra 1.30
Si la acción baja a 7.50	Ejerce la opciónGana 1.30	Ejerce la opciónGana 1.90	Ejerce la opciónGana 2.20
Si la acción baja a 8.00	Ejerce la opciónGana 0.80	Ejerce la opciónGana 1.40	Ejerce la opciónGana 1.70
Si la acción baja a 8.50	Ejerce la opciónGana 0.30	Ejerce la opciónGana 0.90	Ejerce la opciónGana 1.20
Si la acción baja a 9.00	No ejerce la opciónPierde 0.20	Ejerce la opciónGana 0.40	Ejerce la opciónGana 0.70
Si la acción baja a 9.50	No ejerce la opciónPierde 0.20	Ejerce la opciónPierde 0.10	Ejerce la opciónGana 0.20
Si la acción se mantiene en 10	No ejerce la opciónPierde 0.20	No ejerce la opciónPierde 0.60	Ejerce la opciónPierde 0.30
Si la acción sube a 10.50	No ejerce la opciónPierde 0.20	No ejerce la opciónPierde 0.60	Ejerce la opciónPierde 0.80
Si la acción sube a 11.00	No ejerce la opciónPierde 0.20	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 1.30
Si la acción sube a 11.50	No ejerce la opciónPierde 0.20	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 1.30
Si la acción sube a 12.00	No ejerce la opciónPierde 0.20	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 1.30
Si la acción sube a 12.50	No ejerce la opciónPierde 0.20	No ejerce la opciónPierde 0.60	No ejerce la opciónPierde 1.30

En el ejemplo, si se cree que la acción va a subir mucho, lo mejor es comprar la opción call 9, que daría más rendimiento pero se puede perder más dinero porque la opción es más cara que los call a 10 y a 11. Si se cree que la opción va a bajar mucho, lo mejor es comprar la opción put 11, que daría más rendimiento, pero se puede perder más dinero, porque la opción es más cara que los put a 10 y a 9.

Enlaces
      Situación de una opción en relación al precio del subyacente.
      Qué son las opciones.